Loader と URLLoader の使い方を間違えました。

マニュアルと読むと「バイナリデータの読み込みには URLLoader を」とあったので PNG 画像を読み込んだのですが、なんとも取り回しの悪いデータ（生データ）が返ってきてしまったのです。中身が画像とわかっていて画像として扱いたい（ DisplayObject にしたい）場合は Loader を使うべきなんですね。逆にバイトストリームが欲しいときは URLLoader です。ちなみに ARGB の画素情報だけで良ければ Loader で読み込んで BitmapData にしてデータにアクセスすることもできます。

Loader と URLLoader は過度の抽象化が抑制されている辺り Flash らしいですね。領分というものを正しく認識しているのだと思います。 Flex とかだとどうなんでしょう？